개미 등쳐먹는 사모전환사채

사모전환사채(사모CB)

 

사모전환사채는 기업들이 주요 자본 조달 수단의 한 방법으로 이용됩니다.

그러나 이러한 사채가 남용되면 회사와 투자자들에게 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. 이번 포스팅에서는

사전환사채의 정의, 장단점, 그리고 이를 방지하고 극복하는 방법에 대해 살펴보겠습니다.

 

사모전환사채란 무엇인가?

 

사모전환사채는 기업들이 주식으로 전환될 수 있는 채무증권을 발행하는 것을 의미합니다. 이러한 채권은 일반적으로 높은 이자율과 함께 발행되며, 미래에 주식으로 전환될 가능성을 내포하고 있습니다. 기업은 이러한 사모전환사채를 이용하여 자금을 조달하고 사채의 전환으로부터 기업 가치를 높이는데 이용할 수 있습니다.

 

사모전환사채의 장점

 

1. 저렴한 자본 조달
사모전환사채를 발행함으로써 기업은 저렴하게 자금을 조달할 수 있습니다. 사모전환사채의 이자율은 일반적인 대출보다 낮을 수 있으며, 투자자들은 높은 이자를 통해 미래의 주식으로 전환 가능성을 감안하여 투자를 합니다.

2. 주주와 투자자 간의 이익 공유
사모전환사채는 주주와 투자자 간의 이익 공유를 촉진합니다. 기업의 주가가 상승하면 전환 사채의 가치도 증가하게 되므로, 투자자들은 기업의 성공에 기여하는 것을 보상받을 수 있습니다.

 

사모전환사채의 단점

 

1. 주식 희석
사모전환사채는 주식으로 전환될 수 있기 때문에 기업의 주식수가 증가하고 주주들의 지분이 희석될 수 있습니다. 이는 주주들에게 불리한 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 이자 부담
사전환사채는 이자 부담을 가지고 있으며, 기업은 주식으로 전환되지 않는 경우에도 이자를 지급해야 합니다. 이는 기업의 재무 상태에 압력을 가할 수 있습니다.

 

이처럼 발생이 쉬운 사모전환사채를 악용하는 기업 사냥꾼 활개를 치고 있어 금감원에서는 CB를 화용한 불법 사례 40건을

확인하여  조사를 진행하고 있습니다.

 

비교적 안전한 자산인 채권의 성격인데다 수익성이 높은 주식 특징까지 갖고 있는 사모전환사채는

투자자들에게 인기가 높습니다.

이러한 이유로 사모전화사채 발행 후 가짜뉴스로 주가를 부양하고 사모전환사채를 주식으로 전환/매도

하는 방식으로 이익을 챙기는 기업 사냥꾼들의 사모전환사채 악용으로 개인투자자들의 피해가 커지고 있습니다.

 

이러한 가운데 금융위는 CB발행과 유통과 관련된 공시의무를 강화할 예정이라고 합니다.

특히 전환권이나 콜옵션 같은 기업 지배구조와 지분 가치에 큰 영향을 미칠 수 있는 정보를 중심으로

투명성을 높인다고 합니다. 주가 조작을 적발/엄중 제재한다는 방침을 세워 의심 거래를 조사 중이라고 합니다.

 

기업들은...

1.자본 구조와의 일관성 유지
2.주주들과의 소통 강화
3.투명성과 신뢰 구축

 

개인 투자자는...

투자에 대한 책임은 본인의 몫입니다. 개인 투자자들은 우선 가짜뉴스에 현혹되지 않아야 하며

사모전환사채가 재무 건강성과 밀접한 관련이 있는 것을 감안하여 기업의 자산과 부채의 균형을 유지하고 효율적인 자금 운용을 하고있는지를 고려해야 합니다.그리고 신중한 검토와 전문가들과의 협의를 통한 투자유무를 판단해야 합니다.